乐摩科技发布上市后首份业绩：收入9.07亿元增13.6%，盈利稳步提升

2026年3月20日,乐摩科技服务股份有限公司(股份代号:2539.HK ,以下简称“乐摩科技”或“公司”)发布上市后首份年度业绩。报告期内,公司实现总收入人民币9.07亿元,同比增长13.6%;经调整净利润达人民币1.12亿元,同比增长10.1%,经营质量与规模效应持续显现。

公司同时宣布,拟派发截至2025年12月31日止年度末期股息每股人民币0.506元,与股东共享发展成果。此外,公司获全球权威咨询机构弗若斯特沙利文颁发 “中国智能按摩空间开创者”市场地位声明,并启动H股全流通计划,资本结构进一步优化。

一、财务亮点:收入利润双增,现金流强劲

收入与利润双增,盈利能力持续提升。 2025年,乐摩科技实现总收入9.07亿元,同比增长13.6%。其中,机械按摩服务收入达8.76亿元,占总收入96.7%,是公司的核心收入来源。

从业务模式看,直营模式收入7.48亿元,同比增长11.9%;合伙人模式收入1.28亿元,同比增长12.1%,保持稳健增长的同时维持较高毛利水平。

归母净利润9373万元,同比增长9.2%;经调整净利润1.12亿元,同比增长10.1%。剔除上市开支及股权激励等非现金项目后,核心盈利能力进一步增强。

现金流表现突出,财务结构显著优化。 经营活动产生的现金净额达2.41亿元,同比增长25.2%,现金创造能力持续增强。

受益于2025年12月IPO募资,年末现金及现金等价物增至2.44亿元,较年初大幅提升。资产负债率显著下降,资本结构进一步优化,抗风险能力大幅增强,为公司后续业务扩张提供坚实资金支撑。

二、业务运营:直营合伙双轮驱动,网络加密海外起步

直营与合伙人模式协同发力。 公司坚持“直营+合伙人”双轮驱动模式。直营模式收入7.48亿元,同比增长11.9%,是公司收入的主要来源;合伙人模式收入1.28亿元,同比增长12.1%,保持稳健增长的同时维持较高毛利水平。

线下网络持续加密,海外布局起步。 截至2025年末,公司服务网点达49,877个,同比增长8.4%,覆盖31个省级行政区及338个城市。智能按摩设备超53.9万台,同比增长10.0%,其中按摩椅10.0万台、按摩垫43.9万台。

与此同时,公司已在泰国、印尼及中国香港开展业务试点,通过设备销售与合作伙伴模式拓展国际市场。相关业务收入实现大幅增长,为中长期增长开辟新空间。

三、创新与资本:研发持续加码,资本结构优化

研发投入持续加码,产品矩阵不断丰富。 年内研发费用达2,338万元,同比增长8.8%,研发人员及项目投入持续增加。公司持续推动物联网、人工智能技术在运营全流程的深度应用,不断提升设备使用效率与会员复购率。

在产品端,公司已形成四大产品线:乐享椅舒适休息系列、元气蛋专业按摩系列、头等舱智能健康系列及腰背爽观影系列。四大系列覆盖不同消费场景,满足用户多样化需求。

资本运作稳步推进。 公司于2025年12月成功登陆港交所主板,募集资金净额约1.82亿港元。在此基础上,公司进一步优化资本结构,于2026年3月建议实施H股全流通,拟将约58.19%的非上市股份转换为H股,待股东周年大会批准后实施。

图片来源:乐摩科技2025年度业绩公告

四、行业认可:沙利文颁发“中国智能按摩空间开创者”市场地位声明

同期,全球知名增长咨询公司弗若斯特沙利文正式向乐摩科技旗下品牌“乐摩吧”颁发“中国智能按摩空间开创者”市场地位声明。该声明基于沙利文发布的《2025年中国智能按摩空间市场独立研究报告》,经多维度调研与权威论证得出。沙利文数据显示,2025年中国智能按摩空间市场规模达7.76亿元,预计2029年将增至22.36亿元,成为智能按摩服务市场的增长引擎。自2016年率先商业化落地后,乐摩吧首个完成向智能按摩空间的形态升级,依托场景获取、空间标准化复制、数字化全链路运营三大核心能力,构建起难以复制的竞争壁垒。

图片来源:乐摩科技

五、展望未来:聚焦高质量发展与全球化布局

乐摩科技将以香港上市为新起点,持续推进高质量发展战略。

在国内市场,公司将深化精细化运营,优化网点结构,推动数字化及人工智能技术在运营中的应用,提升整体效率与用户体验;在国际市场,公司将重点布局东南亚等区域,加快本土化运营体系建设,推动成熟商业模式输出,逐步打造全球化业务版图。

公司管理层表示,将持续以用户价值为核心,推动业务规模与盈利能力协同增长,致力于为股东创造长期可持续回报。